信息分析报告2016年第八期

2016-06-02

信息分析报告 第八期

 

宏观经济政策

² 央行4月开展SLF操作共7.6亿元 MLF操作共7150亿元

² 国务院三子落盘供给侧改革 推动制造业与互联网融合

² 央行:继续实施稳健货币政策 守住不发生金融风险底线

 

业务版块聚焦

² 典当业务   二线城市4月楼面价暴涨180%领涨全国 创年内纪录

 哪种连锁更适合

² 小额贷款   14部委联手剥皮非法集资

² 融资租赁   天津自贸区金融创新让众多租赁企业尝到甜头

           完成海外并购渤海租赁成国内最大融资租赁公司

² PE/VC      最受险资青睐PE机构排名出炉 鼎晖红杉资本等上榜

新三板挂牌企业近7000家 分层制度临近成关注焦点

        

      

 

 

 

 

【宏观经济政策】

央行4月开展SLF操作共7.6亿元 MLF操作共7150亿元

满足金融机构临时性流动性需求,4月,人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共7.6亿元,其中期限隔夜7.5亿元,利率为2.75%;7天0.1亿元,利率为3.25%。常备借贷便利利率发挥了利率走廊上限的作用,有利于维护货币市场利率平稳运行。4月末常备借贷便利余额为4.1亿元。

人民银行对金融机构开展中期借贷便利操作共7150亿元,其中期限3个月3115亿元,6个月4035亿元,利率分别为2.75%,2.85%。同时收回到期中期借贷便利5510亿元。4月末中期借贷便利余额为14953亿元。中国人民银行在提供中期借贷便利的同时,引导金融机构加大对小微企业和“三农”等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。

央行:月初对三政策银行发PSL

人民银行对国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行发放抵押补充贷款,主要用于支持三家银行发放棚改贷款、重大水利工程贷款、人民币“走出去”项目贷款等。2016年4月,国家开发银行根据棚改贷款的发放和回收进度归还抵押补充贷款36亿元。从2016年5月起,人民银行在每月月初对三家银行发放上月特定投向贷款对应的抵押补充贷款。4月末抵押补充贷款余额为13911.89亿元。

分析:

央行通过综合运用PSL、MLF和SLF等多种新型的货币政策工具来代替准备金等传统工具,以达到市场中长期流动性调节的作用。这也意味着央行货币政策框架在从使用数量型工具向使用价格型工具转型的过程中更进一步,在构造利率走廊的同时进一步推动利率市场化,引导利率下行,未来这类价格型工具的使用也将更为透明和频繁。

 

国务院三子落盘供给侧改革 推动制造业与互联网融合

国务院“三子”落盘供给侧改革

1)推动制造业互联网深度融合,加快“中国制造”转型升级,深化工业云、大数据等应用

2)发展通用航空业,扩大低空空域开放,加快建设通用机场

3)发展住房租赁企业,支持利用已建成住房或新建住房开展租赁业务。鼓励个人依法出租自有住房

今年以来,“供给侧改革”成为国务院常务会议关键词,几乎每次会议都会推出供给侧改革相关措施。召开的国务院常务会议再落“三子”推进供给侧改革大棋局:一是推动制造业与互联网深度融合,加快“中国制造”转型升级;二是促进通用航空业发展,培育新的经济增长点;三是发展购租并举市场,助力房地产去库存。

推动互联网与制造业深度融合

记者梳理发现,今年以来,国务院多次部署推进制造业升级的举措,而政策重点基本都会落在推动互联网与制造业深度融合上。会议提出,支持制造企业建设基于互联网的“双创”平台,鼓励地方依托国家新型工业化产业示范基地和国家级经济技术开发区等建设“双创”示范基地。深化工业云、大数据等应用,促进协同研发和技术扩散;要发展个性化定制、服务型制造等新模式,开展智能生产系统解决方案试点示范。

此外,会议还强调,放宽新产品、新业态市场准入,加大财税、金融、用地等政策扶持,鼓励电信企业对“双创”基地宽带接入进一步提速降费,支持金融机构利用“双创”平台提供一站式系统化金融服务。提高工业信息系统安全水平。

中国社科院工业经济研究所所长黄群慧在接受上证报记者采访时表示,去年国家推出“中国制造2025”、“互联网+”战略,将之作为促进新经济发展的战略。今年国务院重在推进出台一些落实政策。他说:“‘中国制造2025’的本质就是工业化和信息化的融合,因此,政策瞄准互联网与制造业深度融合。”会议特别提到,要推动中小企业制造资源与互联网平台对接,打造制造、营销、物流等一体化新生态。

发展通用航空业 催生万亿新兴产业

通用航空业是近年来国家发展重点。国务院去年发布的《关于积极发挥新消费引领作用加快培育形成新供给新动力的指导意见》提出,要加快推进低空空域开放,并将通用航空与铁路民航等其他产业并列,通航产业有望成为新的经济增长点。为培育这一新的增长点,会议强调:“稳步扩大低空空域开放,简化通用航空飞行任务审批备案。”

在产业发展方面,会议提出,加快通用飞机、导航通信等核心装备研发应用,培育具有国际竞争力的通用航空企业。扩大通用航空在资源勘查、环境监测、运输服务等领域的应用。

对于重点发展区域,会议明确,加快在偏远地区和地面交通不便、自然灾害多发地区和人口密集、地面交通拥堵严重的城市建设通用机场,在农产品主产区、重点国有林区等发展通用航空,满足抢险救灾、应急救援、医疗救护、工农林业发展等需要。合理确定通用机场标准,鼓励企业和个人参与建设。

据了解,接下来将有一系列促进通航产业发展的政策出台。国家发改委正着手制定国家层面促进通用航空发展的指导意见,而民航总局近期可能发布通用航空发展“十三五”规划,其目标包括到“十三五”末,中国通用机场将建成500个以上,产业整体规模将超过1万亿元。

发展购租并举市场 鼓励住房投资

为实行购租并举,发展住房租赁市场,会议出台了一系列措施。其中提到,发展住房租赁企业,支持利用已建成住房或新建住房开展租赁业务。鼓励个人依法出租自有住房。允许将商业用房等按规定改建为租赁住房;推进公租房货币化,政府对保障对象通过市场租房给予补贴。在城镇稳定就业的外来务工人员、新就业大学生和青年医生、教师等专业技术人员,凡符合条件的应纳入公租房保障范围。“发展购租并举市场,对于改变目前的居住模式和房企投资模式都有积极作用。” 易居研究院智库中心研究总监严跃进在接受上证报记者采访时说。

严跃进分析说,鼓励个人出租自住房,实际上是鼓励住房投资行为,这对于后续房地产市场的投资以及投资方向的明确都有积极的作用。同时,影响比较大的是允许商业用房改变为租赁用房,这是目前去库存导向下的一个重要创新,对于盘活存量资产等有积极的作用。

今年以来,随着一系列去库存政策实施,房地产市场持续回暖,房地产投资连续两个月回升,目前增速已经达到最近一年新高。而从国家统计局数据来看,3月末,商品房待售面积7.35亿平方米,比2月末减少415万平方米,去库存初见成效。

其实,上证报记者在梳理各地去库存政策时也发现,不少省份也将发展住房租赁市场作为去库存的关键政策。比如,广东提出,鼓励有条件的国有企业收购或长期租赁库存商品房,以公共租赁住房形式出租,成为大型公共租赁住房供应企业。四川也出台了类似政策,鼓励房地产开发企业将持有的存量房源向社会出租,地方政府可给予一定奖励。

分析:

中小企业是市场经济活力的主要来源,但是国内由于市场化起步较晚,中小企业发展面临各种困难和障碍,而以去中心化为特征的互联网的兴起成为中小企业发展新的契机。因此,中央层面着力推进中小企业的互联网+。另外,今年将进入低空改革的深化阶段。参照欧美发达国家行业发展历程,低空空域的开放将推动通航产业的爆发性增长,催生万亿产值的新兴产业。通航产业将继汽车产业之后,成为推动中国经济增长的又一重要引擎。

 

央行:继续实施稳健货币政策 守住不发生金融风险底线

央行发布2016年第一季度中国货币政策执行报告。 报告称,中国经济运行出现积极变化,投资增长加快,企业效益改善,但结构性矛盾仍较突出,内生增长动力尚待增强。下一阶段,继续实施稳健的货币政策,保持灵活适度,适时预调微调,守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。

2016 年第一季度,中国经济总体稳中有进,经济运行出现积极变化,结构调整进一步推进,第三产业比重提高,出口增速由降转升,工业生产缓中趋稳。第一季度国内生产总值(GDP)同比增长6.7%,居民消费价格(CPI)同比上涨2.1%。

中国人民银行按照党中央、国务院统一部署,继续实施稳健的货币政策,加强预调微调,进一步增强调控的针对性和有效性。一是综合运用公开市场操作、中期借贷便利、普降金融机构存款准备金率等多种工具调节银行体系流动性,保持流动性合理充裕。二是建立公开市场每日操作常态化机制,加强对货币市场利率的引导和调节,注重维护短期利率平稳,适时下调中期借贷便利利率,探索常备借贷便利利率发挥利率走廊上限作用,充分运用价格杠杆稳定市场预期,引导融资成本下行。三是扩大信贷资产质押再贷款和央行内部评级试点,组织实施宏观审慎评估,发挥其逆周期调节和结构导向作用,设立扶贫再贷款,扩展抵押补充贷款发放范围,充分发挥窗口指导和信贷政策的结构引导作用,引导金融机构将更多信贷资源配置到小微企业、“三农”和棚户区改造等国民经济重点领域和薄弱环节。同时,进一步完善宏观审慎政策框架,深入推进金融改革。

总体看,稳健货币政策取得了较好效果,保持了流动性合理适度,促进了实际利率基本稳定。2016 年3 月末,广义货币供应量M2 余额同比增长13.4%,比上年末高0.1 个百分点。人民币贷款余额同比增II长14.7%,比上年末高0.4 个百分点;比年初增加4.6 万亿元,同比多增9301 亿元。社会融资规模存量同比增长13.4%。3 月份非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为5.30%,与上年12 月基本持平,同比回落1.26 个百分点。2016 年3 月末,人民币对美元汇率中间价为6.4612 元,CFETS 人民币汇率指数为98.14。

当前全球经济增长仍较为疲弱,一些经济体增长势头有所放缓,不确定、不稳定因素依然较多。在一系列政策措施的推动下,中国经济运行出现积极变化,投资增长加快,企业效益改善,但结构性矛盾仍较突出,内生增长动力尚待增强。要在适度扩大总需求的同时,坚定不移以推进供给侧结构性改革为主线,加快培育新的发展动能,改造提升传统比较优势,抓好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务,深化国有企业改革,促进非公有制经济健康发展,提高增长的质量和效益,保持融资的可持续性,拓展金融资源有效配置的领域和空间。

下一阶段,中国人民银行将按照党中央、国务院的战略部署,坚持改革开放,坚持稳中求进工作总基调,主动适应经济发展新常态,保持政策的连续性和稳定性,继续实施稳健的货币政策,保持灵活适度,适时预调微调,增强针对性和有效性,做好与供给侧结构性改革相适应的总需求管理。综合运用数量、价格等多种货币政策工具,优化政策组合,加强和改善宏观审慎管理,从量价两方面为结构调整和转型升级营造适宜的货币金融环境。盘活存量,优化增量,改善融资结构和信贷结构,支持经济发展新动能形成。同时,更加注重改革创新,寓改革于调控之中,把货币政策调控与深化改革紧密结合起来,更充分地发挥市场在资源配置中的决定性作用。适应金融深化和创新发展的要求,进一步完善调控模式,强化价格型调节和传导机制,加强预期引导,疏通货币政策向实体经济的传导渠道,提高金融运行效率和服务实体经济的能力。完善宏观审慎政策框架,采取综合措施防范和化解金融风险,维护金融稳定,守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。

 

【业务版块聚焦】

二线城市4月楼面价暴涨180%领涨全国 创年内纪录

中国经济网北京5月4日讯(王子威)据中指院最新发布的全国300城土地市场交易情报,4月全国土地市场成交降温,成交面积环比减少8%,一二三线城市均出现不同程度的回落。另一方面,由于收到二线城市地价暴涨的拉动,全国300城成交楼面均价涨幅惊人,环比上涨43%,同比上涨65%。4月全国地价的涨幅已创下年内最高纪录,环比、同比分别比上月高出47个百分点和23个百分点。

供地:主要城市陆续发布年度计划 供地步伐加快

4月,由于主要城市陆续发布年度供地计划,全国土地整体供应步伐加快,供地总量同环比均增。

全国300个城市共推出土地1917宗,环比增加20%,同比增加7%;推出土地面积7143万平方米,环比增加14%,同比增加25%。其中,住宅类用地465总,环比减少14%,同比减少14%;推出土地面积2006万平米,环比减少5%,同比增加20%。

成交:全国土地市场成交下滑 一线城市降温明显

受前期楼市调控新政和前期供地萎缩的双重影响,一线城市土地市场明显降温,成交指标降至低点,4月土地成交面积环比锐减49%,同比减66%;土地出让金仅6亿元,环比减少89%,同比减少97%。

二、三线城市土地成交面积也较上月出现了一定程度的下滑,从总体情况来看,4月全国300城共成交土地1252宗,环比减少13%,同比减少2%;成交面积4982万平米,环比减少8%,同比增加21%。其中,住宅类用地308宗,环比减少28%,同比减少2%;成交面积1476万平米,环比减少11%,同比增加30%。

地价:一线城市地价骤逾7成 二线城市“高烧”持续

 

从土地价格来看,一二线城市的分化情况十分明显。4月,全国300城楼面均价环比涨43%,同比涨65%,涨幅惊人。其中,一线城市地价猛然回落,成交楼面均价为850元/平米,环比骤降75%,同比降93%;与此形成鲜明对比的是,由于品牌房企密集攻占二线城市,二线城市成交楼面均价达3007元/平米,环比涨53%,同比暴涨180%。

从溢价率来看,一线城市的成交价已经回归土地成本价,土地平均溢价率仅2%;而二线城市溢价率继续走高,达到65%,较上月增加25个百分点,比去年同期上升54个百分点。毋庸置疑,随着品牌房企不断涌入,重点二线城市进驻门槛已越来越高,土拍竞争将愈发激烈。

分析:

为促进楼市平稳发展,各地政府将继续因城施策,市场过热城市政策将逐步收紧,投机置业现象将得到一定遏制;高库存城市将继续加大力度鼓励需求释放。价格方面,一线周边及热点二线城市房价上涨动力仍然较足,但随着稳房价政策效果的显现,涨幅将逐渐趋缓。

 

哪种连锁更适合

在如今我国典当业的连锁经营道路上,存在三种模式:开设分支机构、大量在各地收购典当行、异地开设公司。随着全行业进入转型调整期,三种模式的长短也逐渐凸显。

对于开设典当分支机构的模式而言,企业以资产为纽带,以拓展市场为目标,以连锁集约为模式,实行统一规划,统一当品费率,统一形象标志,统一店面招牌,统一人员培训,异地开展典当连锁业务,完成了从形式到内容经营机制,强化了专业经营能力,完善和提升了典当行业的整体形象素质。目前普遍取得了较为理想的成绩。

大量在各地收购典当行,形成了典当经营集团模式,虽然此前发展快速,但问题的爆发也很突然。国内现有不少大公司集中异地收购典当公司,组成连锁集团的情况。如中融国际信托曾悄然发行过一系列投向典当行的集合资金信托产品。而事实上,获得融资的这几家典当行与中融信托同属一家集团——中植企业集团有限公司。募集到的信托资金将用于受让中泰创展投资控股有限公司持有的辽宁太平洋典当有限责任公司的全部股权收益权。短短一两年间,中泰创展已发展到有30多家企业遍布全国。但前不久,坊间盛传中泰创展已出现问题。

异地开设公司,主要是以一地为主,另在他地开设典当行,然后组建典当集团公司,进行连锁经营。如今,虽然也有较多企业在积极尝试,但步履艰难,常出现水土不服、发展速度较慢等问题。

就上述三种连锁经营的模式在形式上存在的区别而言,第一、二两种不论是宏观上还是微观上,基本实行了“八统一”和“五大异地服务”,但第三种模式在宏观上有所统一,在微观上,联店的独立公司有更多的自主经营权。

从目前典当业连锁经营的态势来看,要想得到迅速发展还需要克服一定的障碍:一是克服法律政策的障碍。从整个典当业的发展来看,目前有一个法律问题,那就是我国还没有一部较为权威的典当法规,仅有《典当管理办法》而且还是一个部门规章,这种状态,阻碍着典当业的发展,阻碍着典当业的连锁经营。缺乏法律支撑的典当业连锁经营发展,会非常艰难。

二是传统观念的障碍。目前,社会上常常把现代典当业等同于旧社会典业。业内中也有不少人只图自己“肚儿圆”,不想做大做强,缺乏发展连锁经营的欲望。更令人担忧的是一些领导者,总是把典当业等同于高利贷,千方百计限制典当业连锁经营的做强。

三是人才困境的障碍。如果要发展典当业的连锁经营,不仅需要典当经营的常规性人才,而且需要与连锁经营息息相关的网络平台等方面的管理人才。

 

14部委联手剥皮非法集资

4月27日,国务院处置非法集资部际联席的14个部委在京宣布,重拳出击非法集资,坚决守住不发生系统性和区域性风险底线。处置非法集资部际联席会议定于下半年组织开展全国非法集资风险专项整治活动,对民间投资理财、P2P网络借贷等风险点进行全面排查;央行将推动《非存款类放贷组织条例》早日出台;证监会将推动出台私募基金监管条例等。
新旧领域交织
   
 近年来,非法集资问题突出,案件数量攀升。
    据部际联席会议办公室统计,2015年全国非法集资新发案数量、涉案金额、参与集资人数同比分别上升71%、57%、120%,达到历年的高峰值,跨省、集资人数上千人、集资金额超亿元案件同比分别增长 73%、78%、44%。 
    “民间融资发展迅速,在一定程度上成为正规金融的有益补充,满足了中小微企业和个人多样化的资金需求,为存在资金缺口的企业开展正常的生产经营提供了帮助。但是,各地民间融资特别是民间借贷市场也存在许多薄弱环节和问题,容易引发非法集资。”人民银行相关人士坦言。
    非法集资并非新鲜事物,但在最近几年金融改革创新的大背景下,随着互联网的快速发展,犯罪手法花样翻新,技术含量越来越高,犯罪手法隐蔽性、欺骗性、诱惑性增强;蔓延扩散速度加快,受害人群已由中老年群众向多元化发展。一方面,传统非法集资从线下向线上发展,打着互联网金融创新幌子实施非法集资;另一方面,互联网金融相关业态的非法集资风险也充分显现。公安部相关人士表示,新旧领域风险叠加,互联网金融成为高危领域。其中,打着互联网金融、农民专业合作社、投资中介、股权投资等旗号的新型案件明显增多。
  探究广告事前审查制度

目前,各类投资理财、财富管理等融资类广告乱象丛生,一些不法分子通过报纸、杂志、广播、电视、网络等媒体发布涉嫌非法集资广告,对非法集资起到推波助澜的作用。
    4月13日,工商总局等十七部门印发了《关于开展互联网金融广告及以投资理财名义从事金融活动风险专项整治工作实施方案》,部署开展互联网金融广告专项整治工作。2015年12月,工商总局配合中宣部起草了《关于加强涉嫌非法集资广告审查把关的通知》,努力遏制非法集资行为利用广告蔓延的势头。14部委表示,要强化广告资讯信息管理,牢牢把住非法集资信息传递关,把非法集资消灭在萌芽状态。下一步,处置非法集资部际联席会议将加强对涉嫌非法集资广告的管理工作。 
    处置非法集资部际联席会议办公室负责人杨玉柱透露,处置非法集资部际联席会议将于5月至7月继续开展全国涉嫌非法集资广告资讯信息排查清理活动,会同有关部门修订完善有关政策措施,加强对涉嫌非法集资广告的审查和监管,研究加强对门户网站、微博、微信、手机客户端、百度搜索等新兴媒体发布融资类广告的管控。同时工商总局也称,将根据互联网金融广告专项整治工作要求,建议金融行业主管部门会同工商总局等相关部门就制定金融广告发布的市场准入清单、禁止发布的负面清单和依法设立金融广告发布事前审查制度等问题进行研究,抓紧出台有关办法。
重点领域将全面排查
    2015年“泛理财化”已成为民间投融资中介机构、P2P网络借贷、房地产、私募股权投资等行业或领域非法集资的重要特征。据不完全统计,投资理财类非法集资案件占全部新发案件总数的30%以上。
    “鉴于非法集资案件形势严峻,一些区域和行业风险隐患较大,部际联席会议定于下半年组织开展全国非法集资风险专项整治活动,对民间投资理财、P2P网络借贷、农民合作社、房地产、私募基金等重点领域和民办教育、地方交易所、相互保险等风险点进行全面排查。”杨玉柱表示。证监会打击非法证券期货活动局副局长刘云峰表示,对私募基金行业和证券期货经营机构参与P2P业务情况进行风险排查,全面清理规范场外配资活动,并组织对互联网股权融资平台进行专项检查。保监会稽查局副局长王柱称,保监会将针对投融资领域互联网金融业务的非法集资向保险业渗透、传递,参与型案件多发的态势,组织12个重点地区、13家重点机构开展反非法集资专项风险排查,重点排查“精英”营销员群体、基层高管人员参与非法集资风险。

 

天津自贸区金融创新让众多租赁企业尝到甜头

天津自贸区挂牌一年来,金融改革成效显着,改革红利惠及众多实体经济。特别是一系列自贸区金融创新政策的推出为租赁业的发展带来新机遇,让众多租赁企业尝到甜头

近期,注册在东疆的奇龙航空租赁(天津)有限公司下设的SPV公司共收取了110.7万美元的经营性租赁外币租金。而这项业务的开展得益于自贸区金融创新新政。

据外汇局滨海新区中心支局外汇业务处副处长张洪伟介绍,2015年8月,国家外汇管理局下发了《关于在天津东疆保税港区开展经营性租赁业务收取外币租金试点的通知》,允许符合条件的租赁公司开展经营性租赁业务可以外币形式收取租金,此前对于租赁业务收取外币租金仅限于融资租赁业务。

据了解,受天津自贸试验区创新政策吸引,奇龙航空租赁(天津)有限公司于2015年8月在天津自贸试验区注册成立,并相继设立多家SPV公司,主要以从境外租入飞机、再转租给境内航空公司的模式开展业务。由于境外租金以美元计价结算,在汇率波动常态化的背景下,如果SPV公司境内收取人民币租金再购汇支付给境外,将承担较大的汇兑风险。在经营性租赁收取外币租金政策支持下,租赁公司在同境内航空公司签订租赁合同时,约定境内租金同样以美元进行结算,有效规避汇率风险。

奇龙航空租赁(天津)有限公司负责人表示,经营性租赁收取外币租金政策不仅帮助企业节约了汇兑成本,更有效地帮助企业扩大了业务范围与规模,截至2016年3月末,该公司已开展3架飞机的转租赁业务,目前有多笔业务正在洽谈中。

“这项业务的好处是,对企业来说能够帮助企业规避汇兑风险、降低财务成本,提高财务管理效率。张洪伟说,对行业而言,这项业务助推了飞机等经营性租赁业务接轨国际惯例,提升了中国租赁业的国际竞争力。张洪伟介绍,随着自贸区金融改革的不断深化,租赁业发展势头迅猛,主要表现在产业规模发展迅速,租赁模式趋向专业化和精英化,创新潜力加速释放。

链接:自贸区金融创新助力融资租赁业腾飞

据介绍,截至2016年3月末,天津自贸区注册的各类融资租赁公司。1557家,累计注册资本1559.3亿元人民币。天津自贸区租赁业已逐步形成飞机租赁、船舶海工租赁、基础设施和大型设备租赁、汽车租赁四大优势板块,涵盖了国内顶尖的金融租赁企业、外商投资租赁企业、内资试点租赁企业,飞机、船舶、海工设备租赁资产累计总额达370.8亿美元。先后对单机单船公司、保税租赁模式、跨境资产包租赁、飞机发动机设备租赁、离岸出口租赁、转租赁等多种创新型租赁模式进行了试点,并积极探索境外出口信贷、发行票据、资产证券化等多元化融资方式,实现了多项创新业务突破,引领第一单联合租赁、第一单法税租赁、第一家外资融资租赁公司开展外汇资金集中运营试点业务等多个全国第一

 

完成海外并购渤海租赁成国内最大融资租赁公司

日前,渤海租赁斥资25.55亿美元完成了对飞机租赁企业Avolon的收购,这是渤海租赁五年内完成的第四个海外并购案例。正是借助业务模式创新、海外并购等手段,渤海租赁实现了从注册资本1亿元到150亿元的飞跃,一举成为国内最大的融资租赁公司。

前不久,在位于空港经济区的渤海租赁会议室内,进行了一场视频会议,派驻Avolon的工作人员在爱尔兰向渤海租赁总部汇报Avolon公司近期的业务开展情况——收购完成后,Avolon公司业务发展势头不错,这让渤海租赁财务总监许志伟很是欣慰。“Avolon是全球排名第十一位的飞机租赁公司,收购完成后,渤海租赁拥有超过400架飞机的庞大机队,位居全球飞机租赁行业前列。”许志伟说。这几年,渤海租赁在海外并购方面大动作不断:2014年公司斥资81亿元人民币收购全球排名第六的集装箱租赁公司Seaco,进入全球集装箱租赁市场;2015年公司斥资6.5亿美元完成对全球排名第八的集装箱租赁公司Cronos的收购。至此,渤海租赁已成为全球第一大集装箱租赁服务供应商,拥有并管理超过330万CEU集装箱,占据超过15%的世界集装箱租赁市场份额。

“通过海外并购实现资源整合,公司的盈利能力进一步增强。我们可以学习国外租赁公司先进的商业资产管理模式和经验。同时,增强了公司抗风险能力,也更有利于培养国际化专业化的租赁人才队伍。”许志伟说,“比如飞机租赁方面,如果拉美市场飞机资产过剩,我们就可以把业务重心转移到欧洲市场,哪儿发展快就往哪儿转,这是仅做国内业务不能实现的。”

如今,渤海租赁的海外业务已经占到整体业务的70%,海外资产也占到总资产的65%-70%。下一步,渤海租赁将在境外不断寻找优质并购机会,进一步做大做强国际业务规模,力争成为世界领先的租赁龙头企业。

 

最受险资青睐PE机构排名出炉 鼎晖红杉资本等上榜

日前,关于保险资金参与投资私募股权投资机构(PE)情况的统计数据出炉。数据显示,苏州国发创投、鼎晖、苏州元禾位列最受保险资金欢迎的PE前三名。

鼎晖九鼎红杉资本中国上榜

上述数据来自保险投资网的《2015年PE机构排名报告》。据了解,该报告只针对保险资金参与投资的PE机构进行排名,主要是为保险行业投资人士及相关投资机构提供专业参考。

据了解,该报告建立了一套评分模型,主要分为定量和定性两个部分。其中,定量指标比重较大,占到85%,全部为数据分析,具体包含三大部分——募资事件、投资事件和退出事件。定性指标占比15%,共有5个细分指标。根据公式计算得出各个PE机构的总得分,外加对定量定性各项指标的深入研究分析,最终得出各PE机构的综合排名。

结果显示,2015年位列前10名的PE机构分别是:苏州国发创业投资控股公司、鼎晖投资基金管理公司、苏州元禾控股公司、弘毅投资、中信产业投资基金管理公司、昆吾九鼎投资管理公司、红杉资本中国基金、航天产业投资基金管理公司、深圳基石创业投资管理公司以及深圳市同创伟业创业投资公司。

保险投资网创始人方少华表示,就2015年PE整体募资情况看,虽然企业投资者和高净值个人依然是基金的重要出资人,但PE的募资正在快速向机构投资者倾斜,比如保险机构。

险资投资股权空间超过万亿

根据保监会2012年7月发布的《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》,保险机构10%的总资产可用于投资未上市企业股权、股权投资基金等相关金融产品。2015年末保险总资产为12.4万亿元,即保险机构可将1.24万亿的险资配置于未上市企业股权、股权投资基金类资产。

随后,为进一步落实“新国十条”,规范保险私募基金设立等行为,保监会于2015年9月11日印发了《关于设立保险私募基金有关事项的通知》。该《通知》明确支持保险资金设立成长基金、并购基金、新兴战略产业基金、夹层基金、不动产基金、创投基金及相关母基金,重点投向国家支持的重大基础设施、战略性新兴产业、养老健康医疗服务、互联网金融等产业和领域。

业内人士表示,对于保险资金投资PE这一做法,政策是明确支持的。但理想和现实总有差距,截至2015年底,险资投资私募股权基金仅1986亿元,距离保监会设定的“投资上限”还有相当巨大的空间。针对目前险资投资PE的数量和规模远低于市场预期,以及PE机构不良事件的不断增长等问题,如何在符合监管机构日益加强的监管手段下抓住优良的投资机会,并同时避免陷入违规PE的圈套,显得尤为重要。

有鉴于此,上述报告对私募股权投资领域2016年的发展趋势进行了预测,并提出了8点相关投资建议,例如,建议重点关注大健康产业、互联网相关投资项目等。

 

新三板挂牌企业近7000家 分层制度临近成关注焦点

作为国内多层次资本市场的重要组成部分,全国中小企业股份转让系统(“新三板”)挂牌企业总数已接近7000家。在市场突飞猛进的同时,即将出台实施的《全国股转系统挂牌公司分层方案》近期成为行业关注焦点,分层机制将有助提升市场流动性,规避投资风险。

数据显示,截止到4月29日,新三板市场总挂牌数达6946家,其中协议转让企业5466家,做市转让企业1480家。

专业新三板投行领耘资本董事长杨飞近日表示,目前新三板近7000家挂牌企业每天交易量只有主板的千分之一,新三板市值约3万亿仍远低于主板60万亿市值;预计2016年新三板挂牌企业有望达到1万家,未来三到五年内,将是新三板高速成长的时代。

在业内人士看来,虽然新三板挂牌企业数量迅猛增长,但新三板也面临诸多问题,如挂牌企业规模参差不齐,有些挂牌企业逾越新三板监管和交易相关法律法规,内幕交易、操纵股价、信息披露不及时等乱象时有发生等。

4月28日,全国股转公司发布《全国中小企业股份转让系统自律监管措施和纪律处分实施办法(试行)》,被视为全国股转系统加强自律监管体系建设、加大违法违规处理力度的一项重要举措。

东北证券业务信披督导部高级业务总监张立欣表示,随着新三板监管的不断增强,挂牌公司本身必须确保规范、健康,另外新三板规定主办券商对企业进行终身督导,这也给券商行业提出更高要求。

对新三板挂牌企业来说,当前更为关注的是即将出台实施的分层制度。根据此前发布的《全国股转系统挂牌公司分层方案(征求意见稿)》,挂牌公司分层思路为“多层次,分步走”,起步阶段将划分为创新层和基础层;已挂牌公司2015年年报披露截止日(2016年4月29日)后,全国股转系统根据分层标准,自动筛选出符合创新层标准的挂牌公司,于2016年5月正式实施。

证监会新闻发言人张晓军不久前表示,实施内部分层有利于实现分类服务、分层监管,更好地满足中小微企业的差异化需求,并有效降低投资者的信息收集成本。“分层制度是提升新三板流动性的一个核心举措”。杨飞表示,分层机制将使新三板企业开始落地和分化。按照计划,5%的企业进入创新层,95%企业在基础层。在此形势下,企业未来在三板领域能否真正获得成功,更要靠有效的市值管理,要考虑企业价值能否被投资机构和市场参与方所认可。

上海博京律师事务所主任律师吴志强认为,企业挂牌新三板后,无论是否能进入创新层,无论监管层如何加强监管,作为挂牌企业首先应考虑如何不断提高经营者的决策能力和经营管理水平,并使之与新三板挂牌企业的市场定位和要求相适应。“作为新三板企业而言,规范运营,切实增强核心竞争力,做好自己才是企业最好的出路。”吴志强称。



本网站由阿里云提供云计算及安全服务 Powered by CloudDream