宏观经济政策

²  一季度GDP增长6.4% 市场信心增强

²  一季度累计新增减税3411亿元,个税收入下降29.6%

²  第二届“一带一路”峰会:中国取得的十大成就!

²  央行:当前肩负实施稳健货币政策等重要使命

 

 

 

业务版块聚焦

²  互联网金融  网贷左手备案右手清退:至少45家P2P平台退出

²  PE/VC       科创板承销面临严监管: 路演研报高于IPO现行要求

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²  供应链金融  开金中心:供应链金融助力“三农”服务

 

 

 

 

 

 

【宏观经济政策】

 

统计局:一季度GDP增长6.4% 明显好于市场预期

国家统计局新闻发言人毛盛勇17日表示,从一季度来看,GDP增长6.4%,明显好于市场预期,市场有的预测是6.2%,有的预测是6.3%。

国新办17日上午举行新闻发布会,国家统计局国民经济综合统计司司长、新闻发言人毛盛勇介绍2019年一季度国民经济运行情况,并答记者问。

有记者问,从数据来看,一季度经济增长超预期,工业和消费都好于预期,主要的各项指标也在回升。请问如何看待整个一季度的经济运行情况?

毛盛勇回应称,一季度经济运行比较平稳,特别是3月份多数指标好于预期,市场的预期在不断改善,积极因素逐渐增多。从整个一季度来看,经济运行是开局平稳、稳中有进。

毛盛勇表示,如果说要概括一下一季度经济运行的特点,我还是用三句老话来做一些提炼,但是老话也不乏新意。

第一句话,经济运行保持在合理区间。我们经常讲经济运行常用的几个指标,包括增长、就业、物价、收入等来看。从一季度来看,GDP增长6.4%,明显好于市场预期,市场预测有的是6.2%,有的是6.3%。第二,从就业来看,1、2、3月份全国城镇调查失业率分别是5.1%、5.3%、5.2%,3月份全国城镇调查失业率比上个月回落0.1个百分点,就是从5.3%回落到5.2%。整个一季度来看,全国城镇新增就业324万人,完成全年目标任务的29.5%,就业形势总体稳定。

第三,从价格来看,居民消费价格CPI一季度平均上涨1.8%,延续了温和上涨的态势。工业生产者出厂价格平均上涨0.2%,保持小幅上涨的趋势。3月份当月CPI涨幅略有扩大,同比上涨2.3%,工业生产者出厂价格小幅上涨0.4%。从价格的变化我们也能发现,市场供求关系在平衡改善,在供给比较充分、供给质量提升的情况下,价格略有小幅上升,这说明整个市场需求在改善。第四,从收入来看,一季度全国居民人均可支配收入实际增长6.8%,这个速度比上年同期加快了0.2个百分点,一季度GDP的增速是6.4%,所以收入增长跑赢了GDP。而且城乡居民收入差距在缩小,城乡居民人均可支配收入比值是2.53,比上年同期下降0.02。毛盛勇称,从上述主要指标来看,经济运行保持在合理区间,应该说是很不容易的。

第二句话,经济结构优化升级。今年以来,供给侧结构性改革继续扎实推进,三大攻坚战成效不断显现,经济结构继续朝着优化、调整、升级的方向发展。可以从几个角度来看,第一,从产业结构来看,一是服务业继续保持较快增长,一季度服务业增加值占GDP的比重在持续提高,为57.3%,同比提高0.6个百分点,比上年同期加快提高。二是从工业内部来看,高技术产业、战略性新兴产业的增长速度还比较快,分别增长7.8%和6.7%。三是服务业中的现代服务业保持较快发展。第二,从需求结构来看,一是消费作为基础性作用或者作为需求方的第一主导力量,基础比较牢固,一季度最终消费支出对经济增长的贡献率为65.1%。在全部居民最终消费支出中,服务消费的比重是47.7%,比上年同期提高1.4个百分点,说明消费升级的步伐继续往前走。二是投资整体延续小幅回升的势头,投资内部结构优化,技术改造投资、高技术产业投资、社会领域投资、一些短板领域投资都持续较快增长,这为未来发展增添了后劲。三是外贸结构优化,前期海关总署也发布了相应的数据,一般贸易进出口的比重比上年同期提高1.3个百分点。第三,从区域结构来看,区域发展的协调性在增强。东部地区在创新引领升级发展方面还在继续发挥领头羊的作用。一季度,东部地区高技术制造业增加值同比增速比1—2月份加快,研发投入强度也在继续提高。中部、西部地区从工业、投资增速等指标来看,明显比全国水平高,包括承接产业转移方面带来的后发优势在不断显现。东北地区尽管速度跟全国比还相对低一点,但同比呈现加快的趋势。长江经济带、京津冀协同发展、粤港澳大湾区建设等这些重大的区域发展战略都在扎实推进。

第三句话,市场预期明显改善。众所周知,去年下半年以来,整个外部环境并不是很好,从一些国际数据来看,世界国际贸易和世界经济增长都在放缓,世界经济的一些先行指标不同程度回落,世界经济的预期并不是太好。但是,大家对我国经济发展的信心和预期却在改善,这很不容易。信心的增强、预期的改善,得益于我国一系列改革开放政策的出台和实施。特别是去年四季度以来,“六稳”政策、逆周期调节政策都陆续推出,并且落地生根。今年“两会”更大规模、更大力度的减税降费政策又陆续出台,给市场很大的鼓舞。3月份,制造业采购经理指数PMI比上月上升1.3个百分点,非制造业商务活动指数上升0.5个百分点。一季度,消费者信心指数比上年四季度也提升了3.2点。

毛盛勇称,另外,一些国际机构比如IMF在最新的报告中也提升了对中国今年经济增长的预期,对我国今年经济增速预期从6.2%调高到6.3%;还有一些国际投行也纷纷上调了对我国经济增速的预期。所以,不管是国内生产者还是消费者,不管是从国内看还是国际看,大家普遍对中国经济的增长预期是看好的,市场信心是增强的。在当前外部环境不确定性比较多的情况下,国内统筹推进各项改革发展任务比较艰巨的情况下,市场信心得到明显改善,这是来之不易的。

毛盛勇指出,当前世界经济增长和国际贸易增长呈现放缓的趋势,外部不确定性因素仍然不少,我国国内生产总值尽管今年一季度增长6.4%,普遍好于市场预期,但跟上年同期和上年全年相比都有所回落,这说明经济下行压力还是存在的。所以,下一阶段我们要按照党中央、国务院的决策部署,把各项重大政策举措更好地落实到位,确保经济稳定运行在合理区间,不断迈向高质量发展。

 

一季度累计新增减税3411亿元,个税收入下降29.6%

一季度全国税务部门组织税收增长6.1%,增速同比回落11.7个百分点。全国重点税源企业信心指数环比上升4个点,预示二季度企业生产经营将呈向好态势。

个税改革让普通百姓得实惠。一季度个税改革累计减税1686亿元,人均减税855元。专项附加扣除减税政策的指向性、规律性开始显现,其中36至50岁的人群是政策享受主力,占比达五成。

4月23日,国家税务总局举行新闻发布会,介绍税务部门落实党中央、国务院更大规模减税降费政策情况。大规模减税落地,税收增速同比回落11.7个百分点。

税务总局公布的数据显示,今年一季度,全国税务部门组织税收收入41637亿元(已扣减出口退税),增长6.1%,比去年同期增速回落11.7个百分点。

“随着大规模减税政策的相继落地,税收收入增速明显回落。”税务总局收入规划核算司司长蔡自力分析,从一些税种上看,减税政策影响收入增速回落明显。其中,去年5月起实施的增值税税率下调政策,在今年一季度形成翘尾减税,受此影响,国内增值税增速比去年同期回落9.2个百分点;去年10月起实施个人所得税第一步改革,加上今年1月1日起实施六项专项附加扣除,一季度个人所得税收入下降29.6%;今年新实施的小微企业普惠性减税政策,地方“六税两费”对增值税小规模纳税人减征50%,一季度地方“六税两费”收入增速比去年同期回落7.2个百分点。

“减税降费,就是用政府收入的‘减法’换取企业效益的‘加法’、市场活力的‘乘法’。”蔡自力表示,数据显示,全国重点税源企业信心指数止落回升,从去年四季度的121.16点上扬至今年一季度的125.23点,显示企业投资意愿增强,预示二季度企业生产经营将呈向好态势。

北京国家会计学院财税政策与应用研究所所长李旭红认为,近年来的实践表明,减税降费有利于鼓励实体经济转型升级、支持新兴行业蓬勃发展,是“放水养鱼”的有效举措。

据税务部门测算,今年一季度,全国累计新增减税3411亿元,主要包括三类:2019年新出台政策减税722亿元,其中小微企业普惠性政策新增减税576亿元,个人所得税专项扣除政策新增减税146亿元;2018年年中出台减税政策在2019年的翘尾新增减税2652亿元,其中个人所得税第一步改革去年10月1日实施,在今年一季度翘尾减税1540亿元;增值税17%和11%两档税率各降1个百分点,是去年5月1日实施,在今年一季度翘尾减税976亿元;2018年到期后2019年延续实施政策新增减税37亿元,其中经营性文化事业单位转制优惠政策减税26亿元;农产品批发市场、农贸市场房产税和城镇土地使用税优惠政策减税2.6亿元。

大规模减税政策落地,让企业和居民增添了获得感,也为市场注入了新活力。广汽丰田汽车有限公司财务负责人说,今年增值税税率再次下调,预计公司今年可减免增值税超3.7亿元,“我们将借助减税政策‘利好’,加大技术升级改造投入,不断强化研发能力,提升产品质量和综合竞争力。”

9163万人的工薪所得无需缴纳个税

在去年10月1日提高个税起征点基础上,今年1月1日起,纳税人开始享受到6项专项附加扣除政策带来的减税红利。发布会上,针对社会高度关注的个人所得税改革成效,蔡自力介绍,今年一季度,个税改革累计减税1686亿元,人均减税855元。其中,第一步改革翘尾减税1540亿元;第二步改革即专项附加扣除政策实施3个月,新增减税146亿元,惠及4887万纳税人,共有2000多万纳税人因享受专扣政策而无需缴纳工薪所得个人所得税。两步改革因素叠加,累计已有9163万人的工薪所得无需缴纳个人所得税。

“个税改革减税红利既覆盖了更广泛的人群,又较好地体现了个性化和差异化,其积极效应将进一步显现。”蔡自力表示,专项附加扣除减税政策的指向性、规律性开始显现,以年龄区间为例,36至50岁的人群是政策享受主力,占比达五成,绝大多数集中在赡养老人、住房和孩子教育,人均月新增减税348元,是获益最大的群体。35岁以下的年轻人群体,六成集中在住房租金或住房贷款支出,人均月新增减税249.6元。50岁以上群体,特点也很鲜明,以赡养老人居多,人均月新增减税229元。

“我的个税减了一半还多!”山东万声通讯实业有限公司员工赵甲说,去年10月前他每月需缴纳个税1870元,10月初个税起征点调整后,每月可少缴个税超1000元。今年,赵甲的欢喜继续升温,在享受专项附加扣除后每月个税又降低400多元。他打算用“多”出的收入带一家人开开心心地去旅行。

万声通讯公司财务部经理牟云霞介绍,公司员工去年10—12月比7—9月少缴个税22.9万元,这让员工情绪高涨、干劲十足。

上海财经大学公共政策与治理研究院院长胡怡建认为,这次个税改革通过优化税率结构和设置专项附加扣除等措施,使得个税缴税人数大幅降低,个税负担明显减轻,尤其是减轻了中低收入者的负担。

小微企业普惠性政策新增减税576亿元,民营企业成为受益主体

今年以来,国家推出了一系列小微企业普惠性税收减免措施,小微企业普惠性减税政策涉及增值税、企业所得税和地方“六税两费”,覆盖了小微企业大部分主要税种。

数据显示,今年一季度,小微企业普惠性政策新增减税576亿元,其中提高增值税小规模纳税人起征点新增减税149亿元,放宽小型微利企业标准和加大企业所得税优惠力度新增减税287亿元,地方“六税两费”减征政策新增减税140亿元。

“从首季申报情况看,小微企业普惠性减税明显减轻了其税收负担,有利于激发市场活力,更好地发挥小微企业促创业、稳就业的重要作用。”蔡自力说,从实施效果看,这次小微企业普惠性税收减免措施具有普惠效果好、减免幅度大等特点,民营企业成为受益主体,民营经济享受新增减税493亿元,占全部新增减税额的85.6%。

据悉,增值税小规模纳税人起征点由3万元提至10万元后,享受增值税减税纳税人新增330万户,与3万元以下免税原政策叠加后达到2900多万户,新享受政策的纳税人户均减免增值税超过4500元,远大于3万元起征点时的1200余元;小型微利企业标准放宽和加大优惠力度后,小型微利企业户均减免所得税达13521元;享受“六税两费”减征政策的纳税人户均新增减税1007元。

深圳市鹏城绿怡园林花卉有限公司就从小微企业普惠性减税当中获益。公司财务负责人闫学申告诉记者,鹏城绿怡公司第一季度实现销售额14.14万元,如果按照原来季销售额9万元的增值税小规模纳税人起征点标准,企业应当缴纳增值税4200多元,现在按新政策不用缴纳增值税了。与此同时,鹏城绿怡第一季度企业所得税也有所降低。

据介绍,为了给落实减税降费政策提供公平的税收环境,今年一季度,全国税务机关检查涉嫌骗税和虚开企业2.69万户,认定虚开和接受虚开增值税专用发票及其他可抵扣凭证59.96万份,涉及税额128亿元;查处骗取出口退税违法行为挽回税款损失11亿元。

税务总局新闻发言人付树林表示,税务部门充分发挥税收违法“黑名单”和联合惩戒机制的作用,去年全国税务机关共计公布“黑名单”案件9344件,同比增长70.54%。今年一季度全国税务机关共计公布“黑名单”案件3467件。

第二届“一带一路”峰会:中国取得的十大成就!

才青岛海上阅兵,又“一带一路”峰会,随后是北京世园会,这一个星期,中国主办的大事一件接一件。用一些去采访的记者的话说,简直是以让人喘不过气来快节奏推进,身体不好,还真跟不上了。

其中,“一带一路”峰会,是中国今年举办的最受世界瞩目、最长袖善舞的一次国际会议。近40位外国领导人和联合国秘书长、IMF总裁,会聚北京。此外,法国、德国、英国、日本等也将派出领导人委托的高级代表与会。

一个中国的倡议,现在成了国际的共识。中国由此展现出的实力、决策力和动员力,确实让人叹为观止。在牛弹琴看来,这次峰会至少有十大成就,相信会影响中国未来很多年。

成就一,中国朋友圈越来越大。

记得两年前一次峰会,看着各国嘉宾,中国领导人高兴地说,现在是“群贤毕至,少长咸集”。这一次,在人民大会堂宴请贵宾时,他又说,这一次是“高朋满座,胜友如云”,“看着这么多老友新朋,我内心充盈着喜悦,也满怀感慨。”

在中国历史上,形容大国威仪,往往用这六个字:近者悦、远者来。两年世界,共建“一带一路”出现“四个“越来越”:朋友圈越来越大,好伙伴越来越多,合作质量越来越高,发展前景越来越好。从更宏大背景看,这也反映了一个国家选择的崛起道路。当年英国称霸世界,靠的是殖民体系;美国称霸世界,靠的是盟国体系;中国崛起但不称霸,靠的是什么?靠的是朋友圈!“一带一路”,就是在拓展朋友圈。

成就二,展现了中国的国际主导权。

国家会议中心开幕式,人民大会堂设晚宴,雁栖湖畔再深谈,东道主之便,让中国牢牢掌控议程设置,贡献了中国方案中国智慧。记得两年前峰会,他就说,和平赤字、发展赤字、治理赤字,是摆在全人类面前的严峻挑战,“这是我一直思考的问题。”这不只是为中国思考,而是在为全世界思考啊。

两年后,他又指出,我们没有退却的理由,只有前进的选项,唯有风雨兼程,才能无愧于人民重托,才能让我们的人民过上幸福生活。这就是境界,也展现了中国对国际事务的影响力和领导力。这就好比是“势”,“势”立起来,下面行事就方便多了。在以后的国际规则制定上,中国话会越来越被人听。

成就三,缔结了一大批合作项目。

成果确实丰硕,看得见的,283项务实成果,640多亿美元,折算下来,就4000亿人民币。这才是和气生财,多方共赢。很多的项目,涉及互联互通,这是“一带一路”的关键。前不久前印尼、埃塞等国出差,基础设施的落后,极大阻碍了经济的发展,而中国的一个绰号就是“基建狂魔”。要想富先修路,火车一响黄金万两,很多国家都在学习中国的发展经验,这是看不见的影响力。

所以,过去几年,雅万高铁、亚吉铁路、瓜达尔港、缅甸油气管道,等等,中国获得了大批“一带一路”项目,其他国家则获得了急需的投资,促进了当地的就业和发展。这真的是中国领导人所说的十二个字:应潮流、得民心、惠民生、利天下。

成就四,普京打心眼里佩服。

这次普京很高兴,拿到了清华大学的博士学位。坦率地说,以前俄罗斯对“一带一路”多少是有些顾虑的,尤其是陆上丝绸之路,沿线很多地方,曾是苏联(俄罗斯)的势力范围。但最新的进展,却是中俄全面加强合作,你搞你的欧亚联盟,我做我的“一带一路”,但两者都对接,谁也不排挤谁。

“一带一路”峰会开了两次,普京就来中国参加了两次,更充分说明了现在俄罗斯的态度。这次,普京更感慨,“一带一路”倡议为拓展国际合作搭建了重要平台,树立了成功范例,有这么多国家领导人和代表出席本届论坛,就证明了这一点。看来,对“一带一路”,普京确实打心眼里还是挺佩服的。

成就五,欧洲也不得不改变态度。

这一次,意大利总理孔特亲自与会。虽然美国不断施压,但意大利仍毫不犹豫签署了“一带一路”合作协议,这是第一个加入“一带一路”的西方大国,充分显现了“一带一路”的魅力。

事实上,这一次,德国、英国、法国等欧洲大国,也派出了高级别代表,比如,英国是财长,法国是外长。欧洲大国的心态多少有点复杂,想保持距离但又不想错失发展机会;但更多东欧国家,比如匈牙利、捷克、希腊、白俄罗斯、塞尔维亚等等,领导人纷纷来到北京,希望加强与中国在“一带一路”方面的合作。

成就六,中国成功化解邻国心结。

对“一带一路”,要说周边国家没有一点心结,肯定也是不真实的。中国的对策,不同于美国,我们不是另起炉灶、强压对方接受,而是对接对接再对接。跟俄罗斯要对接欧亚经济联盟,对东盟要对接互联互通,对蒙古要对接“发展之路”,大家合作共赢,共同发财。

所以,这一次除了印度之外,中国的周边邻国,基本都到了,东盟10个国家,更是全部到齐,这是相当罕见的。日本韩国也转换立场,派来了高级代表。当然,对印度来说,心胸不大,心结就永远解不开。

成就七,世界也希望听到中国声音。

曾几何时,西方是全球化的倡导者;但在逆全球化浪潮下,西方国家纷纷沦陷。譬如,美国现在是美国第一,最出名的口号就是用美国货、雇美国人。但中国则俨然成了当今世界的一股清流,欢迎世界搭快车搭便车。这样的中国,世界自然举双手欢迎,更乐意调整政策,顺应中国的崛起。

“一带一路”则是中国拥抱全球化的最明显表现,也成为中国外交的最重要的一张名片。中国正在崛起,成为国际规则的重要制定者,国际公共产品的重要贡献者,以及国际秩序的重要甚至是主要的领导者。这毫无疑问是国际格局的一个转折点。

成就八,倒逼中国进一步改革开放。

改革是一场革命,触动利益比触及灵魂还难。从某种程度上,“一带一路”也是一种倒逼,倒逼中国进一步深化改革,扩大开放。所以,我们看到,在这次峰会上,中国领导人就郑重承诺,中国要规范政府行为,清理废除妨碍公平竞争、扭曲市场的不合理规定、补贴和做法,公平对待所有企业和经营者。他特别强调,中国人历来讲求“一诺千金”。

当然,这个过程绝对不会一帆风顺的,国际上也必然有各种揣测乃至妖魔化。所以,领导人也很清醒,在开幕式上他特别指出:我们深知,尽管成就辉煌,但前方还有一座座山峰需要翻越,还有一个个险滩等待跋涉。居安思危,必须谨慎啊。

成就九,中国外交软实力让人刮目相看。

中国外交,很多时候被认为太硬,硬邦邦、邦邦硬。但最近这些年,一系列的峰会,包括这第二届“一带一路”峰会,软得地方已经相当软。别忘了,“一带一路”峰会后,紧跟着就是北京世园会,不少外国领导人,还是要逛一逛中国的园林,领略中国的生态文明理念。

这种天人合一、敬畏自然的理念,背后则是充足的中华魅力和文化自信,当然,还有领导人的个人魅力(拍个马屁吧)。中国崛起,最根本的是文化崛起、文明的复兴。5000年的文明,100多年的屈辱,能量已蓄积得太久,中国确实该爆发一下了,走向世界中心舞台。

成就十,世界看到了一个自信的中国。

虽然仍有封路,仍有各种不方便,以及难免的一些牢骚,但总体而言,中国人以平常心在办这次“一带一路”峰会。北京这次也不再汽车单双号限行了,北京人也没等来特供的一个黄金周。这就对了,这更说明了一种进步、一种成熟。

这种平常心,更让世界也看到了一个自信的中国,一个自信的领导人。在一个杂音纷现的转型时期,信心比货币和黄金更加宝贵,领导人的自信,更是强心剂,希望这转化为股市的自信,经济的自信,国家的自信。这个世界,只要中国人认真,没有做不成的事情。但所有的前提,中国,要认真,千万不要骄傲啊!

央行:当前肩负实施稳健货币政策等重要使命

4月26日,人民银行召开2019年会计财务工作电视电话会议。会议全面总结了2018年会计财务工作,深入分析了当前面临的重要机遇与挑战,研究部署了下一阶段重点工作。人民银行党委委员、副行长范一飞出席会议并讲话。

会议充分肯定了2018年会计财务工作取得的成绩。在人民银行党委的正确领导下,各级会计财务部门稳中求进、勤勉尽职,有力推动高质量发展。全面加强会计财务条线党的建设,坚决将中央有关精神和总行党委各项决策部署落实落地,持续推进中央银行资产负债表健康机制建设,积极发挥履职支撑作用,有效提升科学管理质效,持续加强全面从严管理,推动所属企事业单位提升治理能力水平,引导企事业单位更好服务中央银行履职,各项工作取得显著成效。

会议指出,当前人民银行肩负实施稳健货币政策,支持实体经济发展,防范化解金融风险等重要使命。会计财务部门要抓住重要机遇,牢牢把握当前宏观经济金融形势,准确认识会计财务发展变革趋势,高度重视当前工作中面临的挑战,增强政治定力,发挥专业优势,主动担当作为,实现工作稳中有进。

会议要求,各级会计财务部门要紧扣中央经济工作会议关于“巩固、增强、提升、畅通”的工作要求,创造性地实施科学发展战略。一是坚持党对会计财务工作的全方位领导,坚定不移地落实全面从严治党要求,把准科学发展的正确方向。二是巩固从严管理成果,加强对历史存量问题、基层风险问题、新型管理问题的防控力度,筑牢科学发展的坚实基础。三是增强管理创新能力,全面推进绩效管理,有效实施预算引领,并加快信息技术应用,凝聚科学发展的强大动力。四是提升财务治理水平,完善人民银行资产负债表和损益表管理机制,形成科学发展的有力支撑。五是畅通政策传导体系,进一步畅通各级机构会计财务政策传导,加强所属企事业单位管理要求传导,释放科学发展的内在潜力。六是强化人才队伍建设,形成一支“政治强、复合型、接地气、国际化”的会计财务队伍,更好地实现新作为新担当。

人民银行总行相关司局、分支机构、所属企事业单位代表参加会议。

 

 

 


【业务版块聚焦】

在震荡调整中迎来发展曙光 解读小贷公司行业三季度数据

我国小贷公司行业仍处于高位震荡调整期。据人民银行公布的小额贷款公司2018年三季度统计数据,截至2018年9月末,全国共有小额贷款公司8332家,贷款余额9721.45亿元,从业人数98316人。

这是小贷公司机构总数连续12个季度出现下降。但值得关注的是,虽然机构数量递减趋势未扭转,行业的发展曙光却已初现。

当前,在国家高度重视民营经济特别是中小企业发展的背景下,作为精准对接中小企业融资需求的小贷公司行业,迎来了新一轮的发展机遇。此外,就三季度数据观察,小贷公司的机构数量和贷款余额仍在减少中,但小贷公司行业的实收资本有所回升,相较于2018年上半年增加了15.35亿元。与此同时,机构数量递减趋势有所减缓,就重庆、陕西、山东等一些地区的发展情况来看,行业也已出现好转迹象。

机构数量减势趋缓,实收资本略有上浮

受到宏观经济、金融去杠杆、自身管理不善等多重因素的影响,近年来,我国小贷公司行业发展面临着较为严峻的挑战。自2015年,我国小贷公司机构数量开始逐年递减,至2018年三季度,小贷机构数量已从2015年9月末8965家的历史峰值回落至8332家。

2018年9月末,我国小贷公司共有8332家,与2018年6月末相比,减少了62家。小贷公司从业人数不足10万人,相较于2017年同期减少了8925人。就贷款余额来看,继2018年6月末实现了133亿元(相较于2018年3月末)的贷款余额上涨后,2018年9月末,小贷公司贷款余额再次缩减,相较于6月末减少了41.28亿元。

但是,在贷款余额和机构数量双双减少态势下,也蕴含着一定的发展机遇。

《金融时报》记者统计后发现,相较于2017年,今年以来,我国小贷公司机构数量虽然仍在递减,但减少趋势减缓。2018年9月末,我国小贷公司机构环比减少0.73%,相较于2018年6月末和2017年底环比减少的0.9%和1.6%,递减趋势有所缓和。

有资深业内人士表示,小贷公司机构数量的持续减少,实际上是一个优胜劣汰的过程。对于小贷行业而言,还有一个因素是前面的基数冲得太高了。一年之内减少200多家的幅度是正常的,且与经济发展的周期也基本一致。

此外,值得注意的是,2018年9月末,小贷公司实收资本出现了上涨迹象。相较于2018年6月末,小贷公司实收资本增长了15.35亿元,相较于2017年同期增加了205.35亿元。

东部省市继续领跑,多地出现回暖迹象

由于地区间经济金融服务发展程度不同,我国小贷公司区域发展情况不一。江苏、广东、浙江、山东等沿海省市和内陆的四川、重庆等省市发展速度较快。

从机构数量上看,江苏继续位列全国之首,共有637家小贷公司,也是全国唯一一个小贷公司数量超过600家的省份。辽宁、吉林两省分列二、三位,小贷机构数量分别为511家和501家。此三地区的小贷机构数量总和为1649家,约占全国总量的20%。

需关注的是,尽管今年以来整个行业机构数量在持续缩水,但多地小贷公司持续深耕,业务有所回暖。

从贷款余额来看,截至2018年9月末,重庆市、江苏省、广东省三地位列前三。其中,重庆市仍然是全国唯一一个贷款余额超过千亿元的地区。截至2018年9月末,重庆市小贷公司总贷款余额为1614.71亿元,实收资本为994.54亿元,两项指标均列31省市区之首。相较于2017年同期,贷款余额增加了329.11亿元,增长幅度达到25.6%,连续7个季度超过千亿元。

此外,以陕西省小贷公司为例,9月末,陕西全省小贷公司数量与6月末相比虽然没有变化,仍为268家,但贷款余额却实现了小幅增长,从240.36亿元增长至241.58亿元。又如青岛市,2018年新设立了两家小贷公司,截至今年9月末,全市小额贷款公司总数达到50家,注册资本金94.46亿元,数量和规模均居全省第一。累计发放贷款95.86亿元,同比增长18.4%;贷款余额84.5亿元,同比增长10.9%;缴纳各项税收1.1亿余元,同比增长了36%。

提振行业信心,为中小企业“输血”

从行业数据来看,虽然小贷公司行业整体不复之前的快速扩张势头,但发展前景仍值得期待。

当前,国家高度重视民营企业特别是中小企业的发展问题。习近平总书记日前在主持召开民营企业座谈会时特别强调,要扩大金融市场准入,拓宽民营企业融资途径,发挥民营银行、小额贷款公司、风险投资、股权和债券等融资渠道作用。

这是对小贷公司在国民经济中发挥出积极作用的直接肯定。”有小贷行业研究专家对此表示,也让业内从业者能更放心大胆地去拓展服务实体经济的小贷业务。

实际上,小贷公司是经过地方金融监管局批准设立的正规地方金融机构,作为传统金融服务体系的重要补充,在服务民营经济、地方经济方面大有可为。因此,小贷公司虽然面临着经营的挑战和压力,但乘着国家纾解中小企业融资难题的东风,小贷公司行业从业者仍需提振信心,做深业务下沉,做好风险防控,积极发挥为小微企业和“三农”持续“输血”的作用。

据了解,过去10年来,浙江省小贷公司累计放贷1.44万亿元,上缴税金130亿元;深圳小贷公司10年累计直接和间接拉动就业600万人以上。又如青岛市小贷公司,向社会投放贷款的历年累计额已超过700亿元,其中,投向“三农”和小微企业的贷款占比超过85%,为地方经济作出了突出贡献,彰显出普惠金融特色。

 

网贷左手备案右手清退:至少45家P2P平台退出

近期,有消息称,监管层正就网贷备案细则征求意见。根据目前拟定方案,网贷机构将按照经营范围划分为单一省级区域经营和全国经营两类,并需分别缴纳不同比例的风险准备金。

与之相呼应的是,网贷平台清退也在加速。据网贷之家不完全统计,截至2019年4月24日,各地应监管要求退出或转型的P2P平台至少已有45家。相较去年,今年P2P清退速度明显加快,其中有32家平台在2019年被清退,占比达71%。

对于投资人来讲,网贷平台清退最重要的前期投资资金如何落袋。《证券日报》记者统计发现,在前述45家平台中,有8家平台已宣布“顺利完成回款”、“结清所有存量项目”或已完成清偿工作,属于“顺利退出型”;多数平台仍未公布兑付方案,还有6家平台被警方立案侦察。

“一本两金”拦住,众多中小资金实力较弱平台

网贷“108号文”规定的合规检查截止时间已经过去4个月有余,在网贷机构等待备案结果和下一步监管动向的时候,网贷业内流传出一份《网络借贷信息中介机构有条件备案试点工作方案》文件。

根据文件显示,互联网金融风险专项整治领导小组、网络借贷风险专项整治领导小组拟在风险出清程度高、合规检查质量较好、政府对风险把控能力强、风险底数清晰的地区中挑选部分省市作为先行试点地区备案。目标是力争于2019年末取得初步成效,完成少量机构的备案登记工作,在总结试点经验的基础上,按照防范重大风险三年攻坚战的总体时限要求于2020年在全国范围内完成存量网贷机构的备案登记工作。

值得关注的是,根据文件要求,在资本指标方面,单一省级区域经营机构注册资本至少5000万元,风险准备金率为贷款余额1%,出借人风险补偿金率为贷款余额的3%;全国经营机构注册资本至少5亿元,风险准备金率为贷款余额3%,出借人风险补偿金率为贷款金额的6%。

“可以更加清晰看出监管层对网贷行业的态度:备案继续,需进一步向持牌机构要求靠拢,备案之外的平台该转型的转型,该清退的清退”,融360大数据研究院分析师艾亚文指出,仅这“一本两金”,就将很多中小资金实力较弱的平台挡在了门外。很多平台也囊中羞涩,或许平台会考虑引入股东筹资。不过行业寒冬下,融资渠道和资金都在收缩,2019年前3个月仅有一两家网贷机构获得创投资金。“这份文件要求‘最晚于2020年12月末前完成全部网贷机构分类处置,有条件备案及整改工作’意味着,还有一年半的时间,网贷机构做最后的生死抉择。”与此相应的是,网贷平台的清退确实在加速中。

12省市发布退出指引,超45家网贷平台清退

越不过备案门槛,网贷平台清退或转型是不可避免的。

据融360大数据研究院重点监测数据显示,截至2019年3月底,全国正常运营的网贷平台共计1047家,至少300家注册资金少于5000万元,245家待还余额不足1亿元,有的已经暂停发标,甚至成为僵尸平台(僵尸平台定义为3个月不发新标)。

为了能引导网贷平台良性退出,去年以来多地都出台相关指引。在2018年3月27日,深圳互联网金融协会发布《深圳市网络借贷信息中介机构良性退出指引》。深圳这份被誉为“最详细”的网贷平台良性退出指引,推出多项创新意义的网贷退出措施,例如“知情人举报制度”、借鉴股权分置改革的经验“出借人表决规则”等。截至目前,已有12省市的互金协会发布P2P平台退出指引。

据网贷之家不完全统计,截至2019年4月24日,各地应监管要求退出或转型的P2P平台至少已有45家,主要分布在广东(含深圳)、上海、浙江、山东、广西、云南、河北。相较去年,今年P2P清退速度明显加快,其中有32家平台在2019年被清退,占比达71%。

对于投资人来讲,网贷平台清退最重要的前期投资资金如何落袋。《证券日报》记者统计发现,在前述45家平台中,有8家平台已宣布“顺利完成回款”、“结清所有存量项目”或已完成清偿工作,属于“顺利退出型”;多数平台仍未公布兑付方案。

值得一提的是,在上述清退的网贷平台中,有6家发布良性退出公告后,又被警方立案侦查。其中5家平台涉嫌非吸,分别是易港金融、民民贷、金满赢、予财缘、有财气;另一家为顺心理财,涉嫌集资诈骗。

“网贷机构未纳入观察期或观察期内无法达到备案要求的网贷机构,将对其分类处置”,在艾亚文看来,除了继续备案整改,还可以引导机构转型为网络小贷、消费金融公司,或其他持牌金融机构。平台如果没有绝对资源优势,转型的意义并不大。背景实力不够,规模较小的网贷平台,运营能力普遍较弱,综合抗风险能力差,盈利状况也不容乐观。有些规模小的平台运营近乎停滞,只是抱着“备案”的投机心理,对于这样的“僵尸平台”,清退是合理的,也是加速行业正常出清的方法。备案无望,清退仍然是多数,网贷行业或迎来新一波清退潮。当然,这并不代表所有体量小的平台都一无是处,具体平台具体分析,对于那些有潜力、也有能力的合规平台要区别对待。

科创板承销面临严监管: 路演研报高于IPO现行要求

随着注册制的推进,上市公司数量有望增加,投行的承销重要性将得到提升,监管配套工作随之跟上。

21世纪经济报道记者获悉,4月19日证券业协会表示,为适应此次增量改革(设立科创板并试点注册制)对股票承销业务的要求,充分发挥自律管理的约束作用,强化自律管理、行政监管、司法惩戒三位一体的明责、问责、追责体系,协会进一步加大对承销商的自律管理力度,组织起草了《科创板首次公开发行股票承销业务规范(征求意见稿)》(以下简称《承销业务规范》)。

根据记者梳理,与A股IPO现有的规则相比,《承销业务规范》监管要求更为细致,尤其在内控制度、推介销售工作、簿记建档、研报等方面强化细节上的要求。有业内人士认为,科创板作为资本市场的试验田,将倒逼IPO存量规则的改革,加速推进资本市场制度的完善。

强调内控有效性

4月19日证券业协会就《科创板首次公开发行股票承销业务规范(征求意见稿)》(以下简称《承销业务规范》)等自律规则向各家证券公司征求意见。

上海一名券商投行人士4月23日向21世纪经济报道记者分析监管初衷时表示,承销重要性上升,涉及多方利益,监管工作需要出台细则规范。“过去由于新股稀缺性,导致新股一出台就被爆炒,投行的承销工作显得并不重要,形成‘重保荐轻承销’。随着注册制的推进,承销重要性提升,对于输送或谋取不正当利益的现象,监管工作将对这些行为进行有力约束。”

与A股现行的《首次公开发行股票承销业务规范》(2018年6月发布)比较,此次《承销业务规范》明确了对证券公司投资银行内部控制、承销商及其工作人员廉洁从业、禁止行为、承销费用的合理确定原则以及证券服务机构全程见证等方面的要求。

其中,监管层就强调,承销商应当构建分工合理、权责明确、相互制衡、有效监督的投行类业务内部控制体系,控制业务风险,做实质控部门的职责,提升内控的有效性。

根据《承销业务规范》,承销商应当按照《证券公司投资银行类业务内部控制指引》等相关规定的要求,建立健全承销业务制度和决策机制,制定严格的风险管理制度和内部控制制度。承销商应当充分发挥三道内部控制防线的作用,加强定价和配售过程的内部控制,落实承销责任,有效控制发行风险,确保合法合规开展承销业务。

深圳一名投行人士4月23日接受采访时表示,在监管层指导下,近两年投行经历整改后,已经按照上述要求落实内控制度。“此次提出,一是保持监管政策的一贯性,二是强调内控的重要性。”他说。

倒逼IPO改革

在监管高要求的背景下,券商担任承销工作的主力部门——资本市场部,无疑要承担更多的工作。深圳一家券商资本市场部人士4月23日向21世纪经济报道记者表示,“《承销业务规范》要求比现行规则多了很多!”

根据记者查阅,现行的《首次公开发行股票承销业务规范》共有56条规定,而《承销业务规范》则多达74条,占有明显的数量优势。上述券商资本市场部人士谈道,此次主要是在内控、路演推介、分析师研报上增加了不少操作细节的要求。

首先,加强对推介和销售工作管理的规范。比如在路演推介时,《承销业务规范》除了明确战略投资者一对一路演推介时间及路演推介内容,还引入“律师事前培训环节”。

即“发行人和主承销商应当聘请律师事务所在路演推介活动前对发行人管理层、参与路演的工作人员和证券分析师等进行培训,强调发行人对外宣传资料的口径,包括宣传材料与发行人实际情况的一致性、不允许透露公开资料以外的信息、不允许存在夸张性描述等”。

在培训以后,律所要出具培训总结。此外,证券分析师和发行人的相关路演推介材料应当由律所进行事前审核,律所还要对这些材料出具明确审核确认意见。

前述深圳券商投行人士谈道,“主要因为有路演案例显示,企业老板情绪一高涨或者希望卖个好价钱,会向投资者透露公开信息以外的内容。如果注册制常态化,项目数量增加,培训、与发行人沟通、出具核查意见、留痕问题上,无论对投行还是律所而言,都是不小的工作量。”

其次,监管层强调簿记建档工作的纪律性,加强对现场工作人员行为的自律规范。《承销业务规范》新增了“询价期间,簿记场所应当全程录音录像。簿记建档工作人员应当使用簿记专用电脑,其他人员不得携带电脑进入簿记现场,簿记专用电脑上不得安装任何通讯软件。”

第三,加强投资价值研究报告的规范分析师研报在《承销业务规范》中也被监管层提出诸多要求,要有独立性、审慎性、客观性。还要求分析师提高风险提示。证券分析师应当按照重要性原则,按顺序披露可能直接或者间接对发行人生产经营状况、财务状况和持续经营能力产生重大不利影响的主要因素,列出发行人经营过程中所有可能存在的潜在风险。

在估值方法和结论上,监管层新增要求,投资价值研究报告应当分别提供至少两种估值方法作为参考,合理给出发行人本次公开发行股票后整体市值区间以及在假设不采用超额配售选择权的情况下的每股估值区间。投资价值研究报告应当列出所选用的每种估值方法的假设条件、主要参数、主要测算过程。

由于科创板承销业务规范要求比现行IPO更为细致以及严格,是否会倒逼主板与创业板IPO承销工作也遵循这套标准?前述深圳券商投行人士表示,不排除有这种可能。“一方面,科创板是一块试验田,起带头作用,通过总结经验,将制度推向整个资本市场;另一方面,制度如果存在太大差异,就会出现制度套利情况,监管层也会尽量避免。”

融资租赁座谈会,听听法官给你的“金点子”

4月18日上午,由苏州工业园区融资租赁行业协会主办的“新时代背景下融资租赁行业的机遇与挑战”专题培训会,邀请了工业园区法院副院长汪春鸣、金融庭副庭长郭路、执行局局长曹亚峰参加。

在主题为“法官视角下,对融资租赁行业纠纷案件解析”分会上,郭路庭长和曹亚峰局长针对工业园区法院最近几年在审判执行领域融资租赁行业纠纷案例类型、裁判倾向等特点带来专业分享。现场,对与会者提出的自身在运营过程中遇到的法律困惑,做出评析建议。

最后,汪春鸣副院长作总结性发言,提出工业园区法院立足金融稳定与安全的高度,切实发挥金融商事审判和执行的司法功能,在规范金融秩序、防范金融风险,促进金融法治环境建设如何出实招。让与会者深度了解了专业审判的力量。

近年来,融资租赁作为与实体经济紧密结合的新型金融业态和投融资形式,在中国制造业转型升级步伐加快的背景下蓬勃发展,值得注意的是随着国内实体经济放缓,制造业中集中的融租赁合同纠纷的承租人正常经营和偿付能力进一步减弱,融资租赁合同纠纷案件数量大幅增长。近3年来我院受理融资租赁案件共计2636件,标的额达10.41亿元,占金融商事案件收案总数的24.39%。

主要呈现以下四大特点

一是融资租赁出租人信心不足,自力取回行为增多。租赁物的取回,是出租人物上权利的自然延续,但出租人也负有保证承租人平静占有、使用租赁物的义务。我院审理中发现,有的承租人的逾期行为尚未达到根本违约程度,基于租赁公司资本充足率不高,害怕承受风险,在未通知承租人解除合同的情况下即取回租赁物,自行处理。还存在将取回租赁物业务外包情形,部分外包公司有暴力、威胁等行为。

二是出租人缔约位置强势,合同当事人地位失衡。出租人因在公司规模及风险预判等方面占优势,合同条款中对自身的保护相对完善很多,而与之相对的承租人则多为资金短缺的自然人或小微企业,其自身经济实力偏弱,往往在订立合同时对合同条款的制定缺乏话语权,对潜在的风险缺乏预测。如我院受理的某融资租赁公司与N多自然人的资租赁合同纠纷系列案中,出租人某融资租赁公司为最大限度保障其权益,以增加连带保证人等方式,尽可能降低融资风险,且双方签订的融资租赁合同均为制定的格式合同。

三是租赁物残值计算争议明显,审理难度增大。资产处置能力对融资租赁企业尤为重要,注重资产管理,体现在对租赁物的资产价值的估算。审判实践中,租赁物处置价款问题、解除合同后的损失赔偿问题等都涉及租赁物残值的确定。残值计算、残价的评估时点,往往未在合同中明确约定,须委托第三方评估,导致诉讼周期延长以及设备折旧损失。而且在租赁物不落不明或已处置的情况下甚至不具备评估条件,造成案件争议较大,审限拖长,使得产业资本参与融资租赁的积极性受到打击。

四是多种交易形式并存,交易当事人法律关系复杂。融资租赁合同纠纷案件中,所涉及交易形式多样,融资租赁、售后回租等。特别是“售后回租”模式,因回租本身并不实际交付租赁物的性质决定了其存在更大的引发纠纷的可能性。融资租赁交易主体除传统的出卖人、出租人和承租人外,出租人出于减轻风险,规避承租人资金不能及时回笼的隐患,在交易时会增加保证人、担保人、回购人等方式,将更多利害关系人纳入其中,使得融资租赁交易涵盖的法律关系趋于多元化、复杂化。

对策及建议

一是规范自力取回行为。融资租赁公司应在法律允许的范围内行使权利,在维护自身权益的同时,不得损害善意第三人利益或对租赁物占有人造成额外损失;

二是企业加强内部管理。融资租赁不同于简单的贷款,也不是简单的销售手段,而是对资产融资的管理。建议融资租赁公司结合诉讼纠纷中发现的新问题,及时总结归纳,更新优化融资租赁合同条款内容,增加磋商过程,保证双方当事人租赁合同的平等合理,从源头上避免纠纷的产生。

三是对租赁物的折旧率提前约定。订立融资租赁合同时,出租人与承租人即可就租赁物的折旧率进行约定,以避免在发生纠纷后进行对租赁物价值的评估程序。对于折旧方法的约定,应在合同中采用加黑、加粗、特别提示等合理方式提请承租人注意。

四是提高风险管理和评级意识。风险资产管理水平不高和风险评级不高必将导致融资成本提高。出租人,尤其是作为出租方的企业应建立良好的风险内控机制,多了解承租人的财力、信用等履约能力,才是确保融资租赁合同顺利履行的重要基本。对于已进入诉讼的纠纷,利用保全措施可最大限度保护自己权益。

开金中心:供应链金融助力“三农”服务

4月17日召开的国务院常务会议,确定了进一步降低小微企业融资成本的措施,加大金融对实体经济的支持。相关数据显示,在我国经济体系中,农林牧渔产业占GDP的比重近10%,但广大中小微企业获得银行贷款的却不足1%,融资困难是制约我国农业产业经济发展的桎梏。江苏开金互联网金融资产交易中心(简称:开金中心)在支持涉农实体企业、发展乡村经济、实现乡村振兴等方面,做了大量有益探索。

开金中心是2015年12月经江苏省金融办批复筹建的金融资产交易中心,目前开展的业务均经监管部门备案,以服务供应链上下游中小企业融资为主。

近期,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于促进中小企业健康发展的指导意见》,也提出要“研究促进中小企业依托应收账款、供应链金融、特许经营权等进行融资”。

在江苏苏南地区,改革开放以来独特的“苏南模式”,帮助当地农村经济快速成长,形成“村村办厂,队队冒烟”的特殊经济景观,。但随着我国经济发展进入新常态,当地很多中小企业经营出现疲态:由于生产规模小,同时缺少土地、房产等抵押物,这些中小企业一直面临着不小的融资难题。而供应链上的小微企业手头往往又有大量的应收账款,占用着企业日常运营的现金流,这也给企业短期经营带来财务压力。如果能够盘活这些应收账款,无疑将为释放中小企业生产创新活力注入一剂强心剂。

江阴久昌贸易便是从中受益的农村企业之一,总经理曹李洪从农村出来创业,员工也基本是当地农村剩余劳动力。随着业务的发展壮大,也面临了资金难题:“销售回款一般几个月结一次,之前规模不大的时候,我还有能力垫付一阵子,但现在规模越来越大,几百万元的货款垫上几个月,我的压力也很大。”曹李洪说。

后来,曹李洪了解到合作企业华宏集团引入开金中心供应链金融服务后,实现了供应链服务的线上化,只需要简单操作就能将他持有的供应链应收账款“变成”现金,可以解决他对资金的燃眉之急。如今,他的团队又吸收了另外几位来自农村的朋友,并帮助他们走上了致富的道路。

政策的支持,为小微企业主融资提供了更多的可能性,而大数据、云计算及人工智能等数字普惠金融技术的发展,则为解决中小微企业融资难、融资贵,发展现代化供应链金融服务提供了充足条件。通过供应链金融,开金中心为十几家“苏南模式”企业提供融资服务,缓解了企业资金周转压力。截至目前,服务的企业包括三房巷、华宏集团、澄星集团等在内的不少“苏南模式”明星村办企业及其上下游几百家中小企业。

涉农金融是个富矿,有待进一步深挖,开金中心在服务乡村振兴的过程中,会发掘更多的服务场景和领域。未来,开金中心将继续深入推广供应链金融、金融科技在涉农经济领域的应用。


2019年06月12日

信息分析报告第六期 2019年3月18日
信息分析报告 第十二期 2019年6月24日

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